¿Pueden Meta, Amazon, Microsoft y Google aguantar el deterioro económico?

En el episodio de hoy de VG Daily, Andre Dos Santos y Juan Manuel de los Reyes analizan una jornada cargada, con la Fed, un monton de datos macro y resultados corporativos de las grandes tecnológicas.

En el frente de política monetaria, se discute la decisión de la Fed de mantener tasas sin cambios y el anuncio de Jerome Powell de que dejará la presidencia pero permanecerá en el Board como gobernador. En el frente macro, el GDP del primer trimestre, el Core PCE trimestral, el PCE de marzo, los datos de empleo y el ingreso y gasto personal del consumidor.

En el bloque corporativo, Amazon reporta un trimestre sólido liderado por AWS y un guidance de Q2 que superó ampliamente las estimaciones; Meta presenta ingresos fuertes pero acumula una venta en el pre-market tras elevar su guía de CapEx; Alphabet supera en Cloud y Search con el reporte más limpio del grupo; Microsoft bate en Azure pero cotiza a la baja por una guía de márgenes levemente por debajo de lo esperado.

Transcript

SPEAKER_03 0:06

Hello, very good, and Vigidaily for Vector Global, especially in inversion and administration patrimonia. This is the podcast in which we discussed the notifications very important of the year, and we were the 30th of 2026, the ultimate year of the year, we have Juan Manuel de los Reyes and Andre Osantos, and we have a lot of discussion. Antes de empezar, Juanma, vamos a ver cómo está el mercado.65% hacia arriba. In general, una apertura del mercado positive. Cuando vemos precios del petróleo, están cayendo 1.38% y se encuentran en un nivel de 105.4%. Por último, el rendimiento del bono del tesoro de 10 años, que está en 4.39%. Y yo creo que ya Juanma vamos a empezar a pasarnos a todas las noticias. Hay muchísimas formas. Ayer, Powell mantiene las tasas in 350, 375 for tercera reuniones consecutive. It did bastante interessante, Juanma, en la rueda de prensa. What piensas? ¿Qué tal?

SPEAKER_02 1:40

Buenos días a todos. Sí, mira, a ver, puntos a destacar, ¿no? Lo más importante for me obviamente the taxes where they are. Other point to destake is that no hubboy. For one day in many years, there are much votes en contract, en contract, in different directions. No hubo unsengo total of behind the tasas where they are. Entonces, creo que estamos en un momento muy importante, justo a las puertas de un cambio en la presidencia de la Reserva Federal. Powell también habló sobre eso. Powell se va a quedar como parte de los gobernadores de la Reserva Federal. Creo que es otro de los puntos muy importantes que no se había dado desde hace muchos años en la Reserva Federal.

SPEAKER_03 2:35

Para mí, eso es lo más importante, Juanma. El último Fed chair o presidente de la Reserva Federal en hacer eso fue Mariner Eckles en 1948. Creo que es sumamente importante y ya algunos analistas lo empiezan a llamar o a describir como dos papas, lo que significa que van a haber dos personas de control y esto va a generar a lo mejor más confusión entre los participantes, entre los gobernadores, y además creo que es un ataque directamente a Trump Huanma. Esto porque si Powell se iba a, Trump iba a poder elegir una persona más, muy probablemente con las intenciones de bajar tasas de interés. Al Powell quedarse en la Reserva Federal, pues le quita ese voto y creo que es bastante relevante hacia unas posibles bajas en tasas de interés. Trump, un poco curioso, ya era de esperarse, dice que hay que bajar tasas de interés y que Powell no se va de la Reserva Federal porque no ha conseguido un trabajo.

SPEAKER_02 3:29

A ver, creo que esto era algo, digo, salvo esto de que Powell se iba a quedar, creo que era algo de esperarse, los resultados que vimos. Creo que todo el mandato de Powell ha sido muy similar, mensajes muy claros, mucha comunicación con la prensa o con los mercados, un mensaje que lo cumple al pie de la letra, lo que dice se hace. Entonces me parece que esta no era, no fue la excepción, fue un mensaje tranquilo. Para mí, lo más importante es qué va a pasar en cuanto llegue el nuevo presidente de la Fed. ¿Y por qué creo esto? Porque van a venir cambios importantes. Y cambios importantes no me refiero en el corto plazo, creo que en el corto plazo la presión inflacionaria y todo el tema de la guerra, el crecimiento en los precios del petróleo, etcétera, están haciendo una presión inevitable. Creo que no va a poder llegar el nuevo presidente, es decir, ah, yo voy a bajar las tasas cuando tienes esta presión por parte de, por todos lados, ¿no? Sin embargo, sí me llama poderosamente la atención los mensajes y la forma de actuar hacia el mediano plazo. Y ahí creo que sí va a cambiar las cosas radicalmente, no solo en las decisiones de bajar o subir tasas, sino en la forma política de actuar como presidente. ¿Qué me refiero? Va a ser pro de tratar de limpiar la hoja de balance de la Reserva Federal. Probablemente va a reducir los programas de quantitative easing o los programas de limpieza, de apoyos a la economía. Va a tratar de poner movimientos claves dentro de la administración de la Fed, como cual, por ejemplo, eliminar el dot plot, que es un programa en el que siempre se trataba de dar a entender lo que la Fed está pensando en torno a los aumentos o las bajas de tasas de interés hacia el futuro. Él trata de reducir un poquito la información, que era muy buena con el mandato de Powell, y creo que eso el mercado no sé si lo va a tomar tan positivo, ¿no?

SPEAKER_03 5:26

Totalmente, Juanma. Creo que en general esta reunión de política monetaria yo la calificaría como más negativa que positiva. Es al menos mi impresión. Creo que lo de Powell de no irse definitivamente agrega un riesgo adicional hacia adelante. Creo que sí puede generar ciertas confusiones. Vamos a ver cómo se desarrolla esto. Pero por lo pronto, wey, hoy muchísimas datos macroeconomics that salen. Then we have the dato del PIB. trimestre over trimestre representa el primer trimestre del año 2026 and sale in 2%, Juanma. Sin embargo, el mercado esperaba 2.3%. What was that? And what's important to analyze? Venimos of a trimestre del final of 2025 in which at the principal pensaba que habíamos salido in alrededor de 2%. Andas revisiones, this number of PIP sale in 0.5%. Much analysts esperaban un rebote. El core PCE trimestre sobre trimestre que sale en 4.3% por encima del 4.1%. Es decir, estamos creciendo un poco menos de lo que esperaban los analistas en el número de PIB y también estamos teniendo un poco más de inflación en lo que esperaban los analistas. Estos son números trimestrales y ya también me voy a mover hacia los números que salen hoy, pero mensual. A ver, me quedo con esos tantitos.

SPEAKER_02 6:52

A ver, me quedo primero con el PIB. El PIB, como tú dices, sale por debajo a lo esperado. Creo que se debe a temores con el tema del escalamiento in tensiones in the conflicts better and Stados Unidos. Obviamente los incrementos in the prices that ya empiezan a sentir. El reporting habla de que el mercado empieza a percibir un poco el traspaso de los aranceles que en su momento se cobraron hacia el producto final and el consumo. Esa ligera desaceleración en el consumo te empieza a reducir el crecimiento. No quiero decir que estamos en malos términos, porque un 2% creo que sigue siendo un buen número para la economía de Estados Unidos, pero también me quedo con otro dato en donde el mayor crecimiento en consumo se da en el sector salud. Y creo que esto no lo percibe el mercado como un crecimiento tan favorecedor, porque si tú gastas en medicinas y gastas en salud, creo que lo percibes más como un gasto y no como un crecimiento real del consumo, ¿no? Y me quedo con el PCE, que también mencionabas, y a ver, y no me quedo con el PCE tradicional, sino me voy a quedar con el PCE del trimestre, porque hay un dato que también me pareció muy clave, el core PCE del trimestre, en donde los datos del datos anteriores salieron alrededor del 2%, un poquito arriba del 2%, y ahora salen arriba del 4%. Cuando uno dice, pero ¿por qué? Si el core PCE excluye el efecto de los alimentos y la energía, que son los más volátiles y son los que se pudieron haber visto más afectados por el tema geopolítico. Entonces, ¿por qué en el Core PC estás teniendo esto, no? Y empiezan a salir un poco las respuestas, ¿no? De por qué, ¿no? Te quedas con que los servicios están creciendo bastante en precio, los costos por transporte están creciendo bastante en precio, los costos por diferentes áreas que no solamente es el tema de la energía, ¿no? Entonces, a ver, sí me quedo un poquito ahí con la duda. La Reserva Federal menciona que hacia adelante ellos ven una baja en la inflación, y creo que también estoy de acuerdo con eso. Los avances tecnológicos van a ser un punto clave. Sin embargo, no nos olvidemos del presente.

SPEAKER_03 9:06

Totalmente, Juanma. Y conversando del presente, salen también los números de inflación mes sobre mes. Y si nos vamos al PCE, sale en 0.7%, perfectamente con el consenso que también esperaba, 0.7%. Sin embargo, el dato anterior fue 0.4%. Y si nos vamos al core, el número que tú mencionabas, mes sobre mes, 0.3%, también con lo que esperaban los analistas, pero un poco por debajo del dato anterior. Y me quedo un poco con el dato de año sobre año. Core PC año sobre año, 3.2%, en línea con el 3.2%, pero el dato anterior fue de 3%. ¿Qué nos dice este dato? Bueno, nos dice que la inflación sigue alejándose del target o del objetivo de la reserva federal. Sale un poco más arriba de lo estimado, Juanma.

SPEAKER_02 9:54

Y creo que, solo por último, decir que el nuevo presidente de la Fed, otro de los cambios que está planeando hacer, es retomar esa inflación al 2%, que en algún momento ya se había olvidado un poquito. Totalmente, Juanma.

SPEAKER_03 10:08

A ver, vámonos con datos de labor. Te diría que sale el número de solicitudes por desempleo, el consenso era 212, salen 189 mil, Juanma, por debajo de lo esperado. Te diría que el mercado laboral no está viendo señales de desaceleración. Y si nos vamos al ingreso y el gasto personal, que es lo último que quiero mencionar en la parte de macroeconomía, tenemos el ingreso personal en 0.6% por encima del.3 estimado y tenemos el gasto personal en.9% y comparándolo con un dato anterior del 0.5%. ¿Qué nos dice eso? Nos dice que el consumidor está ganando más plata que nunca y también está gastando más plata que nunca. Todo esto se contrasta y creo que se entiende muy bien cuando vemos la inflación. Y me quedan un poco mis dudas con el mercado laboral, porque la verdad es que está congelado. No vemos que el mercado laboral esté cayendo de manera significativa y eso le quita argumentos a la Reserva Federal para bajar tasas de interés cuando vemos que la mayor parte de la inflación viene en realidad por la energía, Juanma. Entonces creo que la Fed, con todos estos datos macroeconómicos que salen hoy, un tanto atrapada. Y cuando vemos la reunión de la Reserva Federal ayer, también, bueno, ya repito que me pareció a mí en mi opinión más negativa que positivo. Creo que en general tenemos que voltear al mercado y entender por qué el mercado está positivo el día de hoy. Y en mi opinión, es bastante por los reportes corporativos, Juanma, porque no hay muchísimo que emocionarse por el mercado laboral, salvo que no estamos perdiendo empleos. Claro.

SPEAKER_02 11:35

Pues ahora sí me froto las manos y vámonos a la carnita de hoy. ¿Con qué quieres empezar, André? A ver, empecemos, ¿qué te parece si empezamos con Microsoft? Con Microsoft, ok, perfecto. A ver, Microsoft reforza bien, creo que te diría. A ver, en general, creo que las cuatro empresas me voy a ir a la misma conclusión, que fueron reportes muy buenos en los cuatro, pero la diferencia está en las guías de resultados hacia adelante, la inversión en inteligencia artificial que están haciendo y la capacidad de demostrar resultados en las inversiones que estás haciendo. Pero me voy al detalle de Microsoft. A ver, Microsoft reporta ingresos por 82 mil millones de dólares, crecimientos del 18% anual, utilidades por acción de 4.27 cuando se esperaba 4.06%. Azure, que es la nube de Microsoft, creció un 40%, se aceleró desde el crecimiento anterior, que era de 37%. Ojo, estos números, imagínate, crecer 40% en una empresa consolidada como Microsoft, aunque sea en este sector del negocio. Todos los sectores batieron records, el margen operativo llegó a 48%, casi 50%, superando también incluso el margen anterior, que había sido de 46%. Hay un número que se lleva todos los titulares para mí, pero creo que no se dimensiona correctamente. O sea, es el tema del Commercial Remaining Performance Obligation, que es el backlog de contratos ya firmados pendientes de facturar de Microsoft, que llegó a 627 mil millones de dólares. Creció nada más 100%.

SPEAKER_03 13:09

Me quedo con eso, Juanma. De verdad no tengo más que agregar para Microsoft. Me parece un reporte impresionante, como tú lo mencionas. Nada más poner también un poco en perspectiva el crecimiento de Asure del 40%. Estamos hablando de que Asure es la segunda nube más grande del mundo. La primera es AWS, que es de Amazon, y ya vamos a estar conversando con ella. Pero que la segunda nube más grande, que tiene un mercado de 21%, esté creciendo al 40%, de verdad me deja sin palabras. Y pasándonos un poco y contrastando este número con el reporte de Amazon, me parece que vemos también algunas similitudes. Un ingreso que viene por encima de lo estimado, una utilidad por acción que también viene muy por encima de lo estimado. Y si nos vamos a la nube, que era lo que yo comentaba, la nube de Amazon tiene 28% de todo el mercado, es la más grande, y está creciendo a 28%. Un poco por debajo del 40% de Microsoft, pero crecimientos del 28%, la verdad es que son gigantescas, Juanma. Y cuando vemos otras líneas de negocio de Amazon, como puede ser la publicidad, sube 24%.

SPEAKER_02 14:10

Ahí te voy a interrumpir un segundo porque me llamó mucho la atención. A ver, Amazon no se reconoce mucho por la publicidad, ¿eh? Sin embargo, es la tercera empresa de publicidad más grande de Estados Unidos. O sea, después de Meta Google, es Amazon.

SPEAKER_03 14:25

Totalmente, totalmente. Y creo que en general es un muy buen reporte de Amazon. Ellos dicen que van a seguir invirtiendo en inteligencia artificial. El CAPEX en el primer trimestre fue de 43 mil millones. Y creo que en general la guía hacia adelante también es bastante positiva con una guía de 194 a 199 mil millones cuando se esperaban alrededor de 188 millones. Es decir, mejor de lo estimado en todos los números y guía hacia adelante también mejor de lo estimado.

SPEAKER_02 14:53

De hecho, eso salvó el reporte, André, porque si te das cuenta, cuando sale el reporte ayer a las 4 de la tarde, que salieron las cuatro empresas de manera simultánea, para el caso de Amazon, de repente empezamos a ver cómo empezó a bajar la acción de Amazon después del reporte y era por un poco por el incremento en los gastos de infraestructura y de CAPEX que están haciendo, ¿no? Como muchas otras empresas. Pero de repente, cuando sale la llamada y la guía de resultados que tú acabas de mencionar hacia adelante, impresionante, y donde empiezas a materializar un poco el retorno de la inversión que hiciste en periodos anteriores hacia la guía de resultados, entonces el mercado se voltea por completo y hace que la acción ahorita en el pre-market esté.

SPEAKER_03 15:34

Más 3%. Está más 3% Amazon, Microsoft está menos 2%. Vamos a pasarnos con Meta, probablemente la más castigada de más 4%.

SPEAKER_02 15:41

Porque quiero hacer un detallito que me pareció bien interesante de Microsoft y de Amazon a la par. Muchos no lo tenemos tanto en el radar, pero se me hace muy interesante que ambas empresas están metiendo en la infraestructura e inversión a generar sus propios chips. Hablábamos mucho de Nvidia y de los productores de chips a nivel mundial. Sin embargo, estas empresas que pueden ser parte de su propia cadena because they necesitan, están invirtiendo cantidades importantes y están desarrollando mucha tecnología en generar sus propios chips.

SPEAKER_03 16:15

Totally, Juanma. And in fact, no deberíamos hablar de metas, sino dejarla hasta el final and contrastarla con Google, because Google refleja unos negocios a muchas similar to what we have conversation in the nube and the chips that you mentioned. If we went to Google, Juan, that was the mejor report of all these quadrants. It's creciendo a 63% of the cloud. Eso yo creo que es un reflejo de al menos estas tres compañías que están bastante apalancadas en la nube. Google, aunque tiene la nube más pequeña entre las otras entre estas tres compañías que acabo de comparar y tiene un mercado del 14%, puede crecer al 63% debido también a esta magnitud y es un número impresionante, Juanma.

SPEAKER_02 17:38

Y mira, y están creciendo en todos los rubros, André. La verdad es que Google sorprendió mucho. El total de suscripciones de paga en YouTube Premium, YouTube Music, Google One llegó a 350 millones de usuarios. Y Weymo, que es la empresa de vehículos autónomos, superó las 500 mil, le llaman carreras, ¿no? Los viajes autónomos por semana frente a 150 mil que tenía hace un año. Entonces, también estos reportes me llaman mucho la atención que rompen esas barreras de competencia que siempre hablamos, ¿no? El grandote es el único que puede hacerlo y nadie más le puede competir. No, muchos ya están haciendo chips, muchos ya están teniendo carros autónomos que a veces decíamos no, no se puede. Bueno, lo están haciendo y están invirtiendo importantes cantidades de dinero en esto. Totalmente, Juanma.

SPEAKER_03 18:29

A ver, pasémonos con Meta, es el último de estas cuatro, de las siete magníficas. Meta está cayendo alrededor del 8% antes de la apertura y se me volvió a mencionarles que Google está creciendo alrededor del 8% antes de la apertura. Creo que esto es clásico de una época de reportes, el que reporta bien todos los inversionistas quieren entrar, el que reporta mal todos los inversionistas se quieren salir. Sin embargo, yo creo que no es un mal reporte. A lo mejor puede ser que esté un poco mal leído, Juanma. ¿Por qué lo digo? Porque el ingreso sale por encima de lo estimado, utilidad por acción por encima de lo estimado. Sin embargo, en la utilidad por acción, que sale muy por encima de lo estimado, en 10.44 contra 8.15, trae un beneficio fiscal de 8 mil millones de dólares por parte de la Tesorería de Estados Unidos. Cuando nosotros quitamos ese beneficio fiscal, la utilidad por acción sigue siendo por encima de lo estimado, pero mucho más moderado. Creo que eso es parte de lo que decepcionó un poco el reporte, pero me atrevo a decir que lo más importante que decepciona dentro del reporte de Meta es el gasto. Meta aumenta su gasto hacia adelante. Antes se tenía pensado que iban a gastar entre 115 y 135 mil millones. Se le agregan 10 mil millones y ahorita se piensa que se van a gastar entre 125 y 145 mil millones. ¿Qué pasa? Que Meta y Mark Zuckerberg tienen mayoría de votos. Es decir, Mark Zuckerberg no va a una junta directiva a rendirle cuentas a la junta directiva. Él va a la junta directiva a decir qué es lo que piensa hacer y cómo lo piensa hacer. Y con tanto poder, Zuckerberg puede pasar cosas como esta, que aumenta el CAPEX de la noche a la mañana, y yo creo que eso pone un poco nervioso al mercado, Juanma. Siempre el mercado le pone un poco nervioso que el director ejecutivo tenga tanto control. Lo hemos visto también con compañías como Tesla, en donde Iron quiere tener bastante control, pero creo que el mercado se pone nervioso cuando el director ejecutivo lo que quiere es gastar más y a lo mejor no están viendo la oportunidad tan clara, porque por ejemplo, con compañías como Google, ya lo dijimos clarísimo, los ingresos están llegando. Con compañías como Meta están tardando un poco más, aunque repito, el reporte, impresionante.

SPEAKER_02 20:26

Y totalmente de acuerdo contigo, y totalmente de acuerdo en el área de que lo que más le dolió al mercado fue el tema del gasto. De hecho, hay un capítulo muy especial en el Learning Scroll. A ver, cuando un analista se levanta y pregunta específicamente por el CAPEX para el 2027, o sea, está bien, ya me estás dando la guía de resultados, la guía de gasto para el siguiente, para todo el año, y vas más adelantado de lo que se esperaba, bien, pero ¿qué vas a hacer en 2027? Y la CFO dio una respuesta que literalmente dejó helada la sala. Así vienen los comentarios en los reportes de prensa, ¿no? Se dejó helada porque las explicaciones que se dieron fueron nulas. O sea, dijeron prácticamente no solo no tenemos programado cuánto vamos a gastar, sino que podemos gastar cualquier cantidad de dinero. Y esa interpretación que le dio el mercado a las expresiones de la CFO en este earnings called fueron devastadoras para el desempeño de la acción hoy.

SPEAKER_03 21:25

Totally. Recordemos que Meta viene subiendo, and me encantaría ya empezar a concluir un poco el episodio, Juanma. Tocamos de la Fed, tocamos macroeconomics, hablamos bastante de reportes corporativos, creo que este ha sido uno de los episodios que we have been completo y más cargados de information. La verdad es que fuimos bastante rapidinho for allá. Me encantaría hacer una pequeña conclusion, Juanma. ¿Cómo aterrizamos todo esto del mercado? ¿Qué piensas? ¿Qué te pareció positivo? What is it negative?

SPEAKER_02 21:50

A ver, mira, the positive is that me parece that all the empresas están reportando muy bien. Muy bien. No lo podemos decir ofrece. El mercado está muy exigente. And this is unto the idea. De negativo que veo, ¿no? Y muy exigente lo digo porque no le es suficiente que tengas un buen reporte, sino que si no le logras dar crecimientos hacia futuro y mejorar las guías de resultados, el mercado se te enoja y te pasa lo que te pasa un poquito con Meta, ¿no? Porque yo estoy de acuerdo contigo, o sea, el hecho de que inviertas es bueno al final del día. Ojo, claro, el mercado está pidiendo ya resultados.

SPEAKER_03 22:22

Creo que ese caso de Meta es muy específico, Juanma, también porque vemos sectores de meta como es el Reality Labs que llevan perdiendo dinero desde el año 2022, cuatro años seguir perdiendo dinero, and Zuckerberg sigue impulsando ese model of negocio, sigue impulsando ese segmental. Creo que eso is preocupado a Zuckerberg and trying to get cute, and we're going to have our dinner at the end of companies like Google, Amazon, who not siren desech one, and in fact they are making inversions a little more pensada, or that's the opinion delay.

SPEAKER_02 23:05

Sí, apertura de nuevos usuarios, digamos, usuarios activos. No solo eso, in el area de se me fue la palabra. Reality labs, todo este tema de realidad virtual. Gracias. En todo esto ha reportado pérdidas for 10 trimestres consecutivos. O sea, no fue ahorita. Reportó pérdidas ahorita y creo que si no deciden eliminar esta categoría, que claramente no está funcionando, creo que no van a seguir el camino de Amazon y de las otras empresas.

SPEAKER_03 23:38

Y a ver, para cerrar el episodio, nada más te doy un poquito mi opinión, Juanma. Yo creo que hay riesgos importantes en la economía, creo que hay riesgos importantes también en la reserva federal que a lo mejor puede ser un poco más tardada en la toma de decisiones y con dos personas que van a tener poder dentro de la misma institución. Sin embargo, creo que los reportes son buenísimos. Creo que en las compañías americanas y en estas compañías es donde hay que estar. Y si hoy el mercado te está regalando un meta menos 8%, se me hace una oportunidad. Un Google más 8% también se me hace una oportunidad. Son compañías que están creciendo de manera impresionante, y yo me quedo un poco más negativo hacia la economía en general, hacia el tema de la guerra, hacia el tema de la energía, de la inflación y de la reserva federal, pero me quedo muy contento y muy positivo con el desempeño que nos están mostrando las acciones. Creo que la pregunta hacia adelante es: ¿las acciones y las compañías tecnológicas pueden seguir creciendo de esta manera cuando tenemos otros riesgos a un lado en la economía? Creo que ese es el riesgo principal, Juanma.

SPEAKER_02 24:40

A ver, no me quiero quedar con este dato, André. Perdón, me voy a regresar un poquito a Meta porque me llamó mucho la atención. A ver, parte de los buenos resultados que puede llegar a tener Meta y los buenos reportes es también las optimizaciones que están haciendo. A ver, Meta tiene actualmente 78,000, 77.900 empleados, apenas un 1% más que hace un año. Y con esa misma plantilla creció en sus ingresos 33%. En 2022 tenía una plantilla de empleados de 87 mil empleados. O sea, los años de eficiencia que están generándose y las reducciones de costo en torno a la mano de obra, si la quieres llamar así, en el sector de tecnología, que es parte de la conclusión que quise traer con estos números, está siendo impresionante. Y eso sí es temas también relacionados a inteligencia artificial. Entonces, creo que esas eficiencias han mejorado márgenes, han mejorado mucho de los números de estas empresas, y si lo logran hacer hacia adelante, ojo, hay que tener temas con el mercado laboral, pero en cuestión de la empresa en sí, creo que les está beneficiando muchísimo.

SPEAKER_03 25:48

Bueno, Juanma, muchísimas gracias a todos por escucharnos. Nos vemos mañana en un siguiente episodio. Hasta la próxima. Gracias.

SPEAKER_01 26:19

All the inversion congiven a long growth of risk. The inversion in the market of value are suggested to the risk of the market and value, including, in other words, the capital inverted.