El rally de la IA que nadie quiere perderse

En el episodio de hoy de VG Daily, Andre Dos Santos y Valentina Orduz abren con las negociaciones entre Estados Unidos e Irán sobre un posible acuerdo nuclear preliminar, con las conversaciones corriendo por el canal de Pakistán y la reacción de Trump dejando el resultado en suspenso.

El bloque de macro y mercados repasa los reportes económicos del día y el comportamiento de los mercados en una jornada definida por el telón de fondo geopolítico.

En el bloque corporativo, el episodio aborda las conversaciones entre Apple e Intel para fabricar procesadores en suelo americano; el acuerdo de largo plazo entre Anthropic y Google Cloud para capacidad de cómputo a gran escala; la alianza de Nvidia y Corning para expandir manufactura de fibra óptica en Estados Unidos; los resultados trimestrales de AMD, con un beat sólido en data center y una revisión al alza del guidance; y los números de Super Micro Computer, que superó en utilidades pero registró un miss notable en revenue.

Transcript

SPEAKER_01 0:07

Hola, muy buenos días a todos y sean bienvenidos a V Daily por Vector Global, empresa especializada in gestión de inversiones andial. This is the podcast in which we discutions of the notifications more importance of the year, minutes after the aperture. Antes de empezar el episodio vamos a estar revisando los mercados. Tenemos a los futuros el Dow Jones 0.88% hacia arriba, futuros del NCP 0.73% hacia arriba y futuros del Nasdaq 1.15% hacia arriba. Este movimiento se ve también contrarrestado con el precio del petróleo que está cayendo 7.34% en un nivel de 94.76% y se explica con una noticia con respecto al tema geopolítico que vamos a estar conversando. Sin embargo, tenemos que revisar también el bono del tesoro de 10 años, que tiene un rendimiento de 4.35%. A ver, Valen, metámonos a las noticias. ¿Qué está haciendo que el mercado suba de esta manera hoy? Creo que tiene bastante que ver con el tema geopolítico. Háblanos un poco.

SPEAKER_02 1:21

Buenos días, André. Buenos días a todos. Claro, empecemos. La Casa Blanca cree que está a punto de cerrar el accordo con Iran to finalizar the guerra. It is a traversal memorandum of entendimiento that va a dar in a page or a mark for the negotiations nuclear that will detail what Iran and what the States Union. The idea is that Iran quit or decided to maintain the enrique of uranium, which is the arms nuclear articles, and there's a pelea between Iran who propagates in six years, Station exige 20, and an intermediate or 15 years. The year of a year Trump of the project of the libertarian.

SPEAKER_01 3:24

Totalmente, Valen. A ver, pasémonos a las noticias corporativas. Tenemos un montón de noticias de inteligencia artificial. ¿Por qué no empezamos con Intel y Apple, Valen? Y yo creo que cabe destacar que Intel se ha más de duplicado en el último mes. Impresionante el rendimiento que ha tenido la acción, y es una acción en la que Donald Trump y Estados Unidos invirtieron el año pasado, a lo mejor muchos recuerdan, Donald Trump bromeando, puso que ya ha hecho más de 45 mil millones de dollars because Estados Unidos adquirió esta acción.

SPEAKER_02 4:02

In this moment, Apple wants that Intel or Samsung fabric the chips in American. It's also very interesting because exclusively TSMC, but it was a travel of Taiwan. Records that Taiwan function in the practice as a place independent, but at the final no is a pace independent, and the amenaca of China to control the island. And for ultimate, the cuellos de botella that have been incrementando, donde empieza a haber escasez en parte de los productos, porque hay muchos pedidos, hay mucha demanda, and los clientes no están pudiendo darle eso a las compañías.

SPEAKER_01 4:53

Y recordemos también que el año pasado Team Coop comprometió 600 mil millones de dólares en inversión de manufactura americana. Teamco quiere diversificar, como tú bien mencionas, Valen, un poco dónde se producen las cosas de Apple. Recordemos que el año pasado ya empezaron a mover un poco sus líneas, pasaron de producir todo prácticamente en China, a empezar a producir en India a raíz de algunos aranceles que impuso la administración de Trump. Y desde el año pasado ya comentaban que bastante de esa producción se la querían traer a Estados Unidos. Intel creo que logra capitalizar muy bien en esto. Muchas personas pensarán de Intel como a lo mejor una empresa de PCs o de computadoras antiguas. Y creo que Intel en el último año ha sabido valorarse de una manera distinta. Ahorita es una compañía que está literalmente en la construcción de chips de inteligencia artificial y tratando de conseguir contratos con las compañías más grandes del mundo. Creo que este acuerdo con Apple es un paso en el camino correcto. Y por eso la acción el día de ayer sube un 13%, Valencia.

SPEAKER_02 5:54

Y ese es exactamente el punto de transición del nuevo CEO, ¿no? La nueva administración tiene eso como objetivo para este año y es reposicionarse como fabricante de chips for terceros. Para TSMC, ellos han intentado también traer parte de sus operations a Arizona para el tema de Apple, quieren poder suministrarle más de 100 millones de chips para este 2026, pero aún así no es suficiente. Esta noticia también le ayuda, por ejemplo, a Samsung Andre, who estaba subiendo ayer un 10% y alcanza y empieza a pasar la línea de un billón de dólares o un trillión en inglés de capitalización de mercado.

SPEAKER_01 6:34

Y hablando de capitalización de mercado, tenemos también una noticia bastante interesante y es que Google está a punto de pasar a Nvidia como la compañía más grande en cuanto a capitalización de mercado. Se convertiría en la compañía más grande del mundo. Y esto sucede después de un acuerdo que llega. También es un acuerdo discutido, digamos, no confirmado, pero es un acuerdo que dice que Anthropic invertiría 200 mil millones de dólares en cloud de Google para los siguientes cinco años. También se habla de que Anthropic invertiría unos 100 mil millones de dólares adicionales en otras plataformas de cloud, como puede ser AWS de Amazon, y esto está haciendo que ambas acciones, tanto Google como Amazon, suban de manera importante, incluso antes de la apertura del mercado, también están positivos.

SPEAKER_02 7:18

Es una noticia muy interesante y relevante, sobre todo para el sector André, porque es de conveniencia mutua. Anthropic va a obtener el cómputo que necesita para crecer y Google va a convertir a su principal competitor in intelligence artificial in one of his major clients of the nube.

SPEAKER_01 8:03

Y también creo que sería tremenda oportunidad para que Google introduzca a Anthropic los TPUs, los famosos chips de inteligencia artificial que también está fabricando Google. Y creo que Google se empieza a convertir, creo que ya lo hemos hablado en distintos episodios, de lo diversificado que está Google y de que también tienen inversiones en otro tipo de compañías. De hecho, Google es dueño del 14% de Anthropic y empezamos otra vez a ver ese ciclo de contratos redondos o deals circulares que están en todas las, digamos, las compañías de inteligencia artificial. Pero creo que Google, de nuevo, abre otra ventana, otro modelo de negocio que a lo mejor muchos inversionistas no veían y se vuelve a se convierte en una de las compañías más valiosas del mundo, superando Nvidia.

SPEAKER_02 8:46

Y creo que es un ejemplo porque lo mismo pasó con Microsoft, que invirtió masivamente en OpenAI y vio cómo Azure, que es la nube, disparaba su cuota de mercado. Entonces termina siendo beneficioso para ambos, es algo que ya ha pasado en el mercado. Entonces, pues simplemente están replicando de alguna u otra manera eso que ya se había visto.

SPEAKER_01 9:04

Y Nvidia no se queda atrás, Valen. Nvidia también está peleando su propia batalla. Hoy sale una noticia de que Nvidia y una compañía llamada Corning anuncian también una asociación multianue para expandir la manufactura de fibra óptica en Estados Unidos. Y esto es muy interesante, Valen, porque lo que empiezan a decir algunos estudios es que el cobre, que es utilizado en distintos cables para enviar información y electricidad, etc., mover datos, lo hace a una velocidad menor de algunos otros cables, por ejemplo, de fibra óptica. Esta compañía, Gorning, se especializa justamente en la parte de fibra óptica y es una compañía que de hecho ya ha hecho anuncios. Por ejemplo, hizo un anuncio con meta por 6.000 millones de dólares. Entonces, es una compañía que ya se está, digamos, agregando a toda la cadena de valor de inteligencia artificial. Y recordemos que no es la primera inversión que hace Jensen Juan o Nvidia en este tipo de tecnología. Ellos ya habían invertido 2.000 millones de dólares en Coherent y otros 2.000 millones de dólares a finales de marzo en una compañía que se llama Lomentum. Entonces también esta es una compañía que se agrega a toda esta cadena de valor de fibra óptica, ¿vale?

SPEAKER_02 10:14

Y empezamos a ver andas decisions that empiezan a compañeros. Nvidia, por un lado, is asegurando su cadena de suministro. Corning, por el otro lado, se va a beneficiar because it will create massively, no more before the accordance, it was a 17%. And also what me lost the attention, Andre, is how the companies in this moment of intelligence artificial embedded tracking inversions to States, which practically the administration of Trump, and it's the promise that he had of the companies, the fabric, and in this moment vemos que se está dando. In this sentiment, it's cumpliendo what in a long time se esperaba. These fabrics, for example, the three van in Carolina del Norte and Texas, and al final terminan apoyo al tema del empleo in Station, which lo podemos incluso enlazar un poco con el tema de ADP that salió esta mañana, where they created 109 mil empleos, muy por encima de las expectativas. Andamos de meses un poco más débiles, donde in marzo se habían añadido 62,000 empleos, in febrero 63,000. And esto supone casi un crecimiento del doble en empleos.

SPEAKER_01 11:27

Totally. Cuando los analistas esperaban 84,000 empleos, Valencia. Creo que estamos conectando muy bien la parte económica with inteligencia artificial, que realmente, y lo hemos visto en los reportes de corporativos que hemos visto ya en este primer trimestre del año, en donde la inteligencia artificial definitivamente te está moviendo los ingresos, te está moviendo las utilidades, y ahorita, como tú mencionas, a lo mejor también te está influyendo de manera positiva el empleo. Hay una curva en forma de J en donde habla que la inteligencia artificial al principio, los primeros años y hasta el 2030, probablemente perderían empleos o serían más negativos en la generación de empleos que positivos, pero probablemente para el 2030 ya la inteligencia artificial estaría agregando más empleos a la economía de los que estaría quitando. Esto es muy interesante porque se contrasta justamente con el reporte de ADP y con la inteligencia artificial.

SPEAKER_02 12:20

Y un dato muy interesante, sobre todo de la economista jefe de ADP, es cómo va a impactar a los diferentes tipos de compañías. Las pequeñas van a ser más ágiles para poder adaptarse a todos estos cambios y a tratar de buscar esas oportunidades y reconocer ese valor. Las grandes tienen muchos más recursos para seguir contratando, también para tomar otras decisiones un poco más diferentes, pero las medianas es las que se quedan en el in between, es las que empiezan a sufrir y las que no saben qué decisiones tomar o no tienen el mismo margen de acción que podrían tener, o las pequeñas o las grandes compañías.

SPEAKER_01 12:54

Eso está muy interesante, Valen. Y a ver, metiéndonos en reportes corporativos, teníamos reportes para el día de hoy. Tenemos compañías como Disney que están subiendo un 5%, Uber también subiendo un 5%, CBS también subiendo un 5%, y estos reportes en realidad han sido bastante buenos, pero queríamos centrarnos en la parte de inteligencia artificial que hemos conversado bastante durante el episodio. Y yo creo que no hay mejor manera para comenzar que AMD. AMD está 20% antes de la apertura, Valencia.

SPEAKER_02 13:21

Sí, AMD recordemos que es el diseñador de los semiconductores, especializes specificamente in infrastructure physical or in the hardware de computo. Entre more intelligence artificial demand, more chips necesit. The first jugador is Nvidia, the second series is AMD, and there is a reparteen bastard in crecement in ingredients of 38% from the year anterior, or impulsive by the ventures in central in the 57% from the day anterior. This is the segment that much left crecimiento hacia adelante. The theme of ganancias for action supera the expectatives, and the expansión del EPS se da por two. Uno, están mejorando los márgenes, andos, están teniendo un flujo de caja libre mucho mayor, están teniendo un buen tema de manejo operativo. And ese mix de ingresos y de productos que realmente le ha favorecido a la compañía.

SPEAKER_01 14:19

A mí me sorprende bastante del reporte Valen que AMD se está diferenciando de Nvidia en el sentido de que Nvidia está buscando ser el más avanzado, el más rápido, el más, digamos, puede ser eficiente, pero no necesariamente eso hace que sea el más costo eficiente. Ese es AMD. AMD logra procesar un montón de información a la manera más rápida of su costo, ando ha hecho que AMD gane bastante mercado. Vemos que su free cash flow, que es una métrica que me impresiona bastante, ellos venían de 727 millones y reportan un número de 2.6 mil millones de dollars. Y la guía hacia adelante me impresiona mucho. Un bit significant del estimado que tenía el consenso entre 10.3 y 10.5 mil millones de dollars sale en 11.2. Esta es la guía para el secondo trimestre del año. And you creo que refleja precisamente esto: no todas las compañías, notas los hyperskaters que al final comparten a quien le compran, o le compran AMD o le compran Nvidia. Y en general me estamos viendo cómo las compañías les están comprando a los dos por igual, pero estamos viendo cómo están diferenciando entre los chips que les compran. A lo mejor para Nvidia están comprando los chips más avanzados y para MD están comprando chips que también son importantes, pero les funciona más en su costo eficiencia.

SPEAKER_02 15:40

Eso que mencionas es muy interesante, Andrés, sobre todo porque AMD venía un poco más rezagada de Nvidia. Nvidia venía con un crecimiento mucho mayor que AMD, pero en este momento la demanda ha sido tan fuerte que los inversionistas ven que hay oportunidad de crecimiento para ambas, para más de un actor y para más de un ganador. Y eso es lo que en este momento hace que en el Year to Date esta compañía esté más de un 60% hacia arriba.

SPEAKER_01 16:05

A ver, Valen, comparemos este reporte también con Supermicro Computer, SMCI, que es otra compañía que sale hoy, reporta, está más 12% antes de la apertura. Y en general ellos también publican un buen reporte. Si vamos a las utilidades por acción, sale por encima de lo estimado 35%. El ingreso viene un poco por debajo de lo estimado. Sin embargo, cuando le preguntan a la compañía por qué ese ingreso viene de esa manera, ellos responden que es que la infraestructura eléctrica todavía no está tan desarrollada. Entonces, aunque ellos están firmando bastantes contratos con muchísimas compañías hacia adelante y por eso proyectan una mejor guía y los ratios financieros han estado mejorando. Por ejemplo, los márgenes de rentabilidad han venido mejorando, no pudieron capturar toda esa demanda en ingresos debido a justamente que la infraestructura no está totalmente desarrollada.

SPEAKER_02 16:52

Así es, André, y sobre todo que tiene un crecimiento del 130% frente al año anterior. Aunque las expectativas no las cumplen, igual es un crecimiento bastante sorprendente y que realmente le da a los inversionistas también un poco más de tranquilidad respecto al avance de SuperMicro. Lo que mencionas is that retrasa el reconocimiento de ingresos, pero no va por parte de la company, sino por parte de sus clients, which no están todavía equipados para tener eso. Es lo más interesante de todo. Ando el catalizador positivo más interesante para esta subida de incluso hasta más del 18% is el Guidance. El Guidance compensó el MISE en ingresos de alguna u otra manera. Se espera proyectar ingresos entre 11 mil y 12 mil millones para el próximo reporte, y también esperan que ambos que el EPS también siga creciendo por encima de las expectativas.

SPEAKER_01 17:48

Que la utilidad por acción siga creciendo totalmente, Valencia.

SPEAKER_02 17:51

Acá solo hay un tema y es el legal. No sé si recuerdas que hace poco la fiscalía sacó un tema de que tres personas importantes, entre ellas el cofundador y parte de los directivos de Supermacro, habían tenido un tema de exportaciones con China, lo cual había hecho que la acción bajara o se hubiese castigado negativamente.

SPEAKER_01 18:13

Fue un tema de fraude y fue.

SPEAKER_02 18:14

Fue un tema de fraude, pero en este momento lo importante es que no fue a la compañía, sino que se decía específicamente a esas tres personas. Entonces, ellos han tratado de desligarse, pero lo importante es que el CEO abre el earnings call diciendo esto. O sea, eso es lo más importante para los inversionistas, pero ellos tratan de desligarse de la compañía y de esas tres personas que incluso ya no hacen parte del board of directors.

SPEAKER_01 18:37

Exactamente. Creo que en verdad el mercado va a seguir siguiendo esta historia bastante cerca cuando son temas sobre todo como fraude. Es bastante delicado y los inversionistas lo miran antes de ingresar a este tipo de acción. Sin embargo, los números están respaldando un buen rendimiento de la compañía andiendo que solamente fueron tres personas, o al menos es lo que dice la Junta Directiva, pues podría ser no tan negativo. Por eso yo creo que la acción también está subiendo un 12% antes de la apertura.

SPEAKER_02 19:03

De Supermicro, solo una cosa muy interesante para seguir revisando anditoreando, and that the position of the deuda ha aumentado sorpresivamente, pasó de 787 millones a más de 7 mil millones, André. Este incremento es bastante sorprendente y que de alguna otra manera también puede llegar a contrarrestar estos avances oros positivos de la compañía porque empiezan a ver qué tanto estoy invirtiendo y qué tanto estoy materializando in ingresos.

SPEAKER_01 19:31

Claro, también hay que ver, Supermaricro está de cierta manera backed, no sé cómo lo diríamos en español, soportada por Nvidia. And así como la compañía está consiguiendo altos niveles de deuda ahorita, también en algún momento se podrían financiar con Nvidia directamente. Nvidia tiene un porcentaje muy importante de sus acciones y de hecho fue una de las compañías que los ayudó a irse públicos el año pasado. A ver, Valen, para empezar a culminar el episodio de hoy, creo que es bastante difícil ser negativo con un día como el que tenemos hoy, ¿no? El mercado subiendo 1% antes de la apertura y en general noticias positivas desde donde lo veas. Creo que hoy estuve leyendo bastantes periódicos y no consigo ni siquiera noticias negativas. La economía le está yendo bien, sale el número que tú mencionabas de creación de empleos por encima del consenso. Las noticias corporativas también están saliendo muy bien. Los reportes estamos viendo números récords y realmente creo que eso es lo que te dice el mercado, que ayer cierra en un alto histórico y hoy pareciera que va a romper otra vez este alto histórico.

SPEAKER_02 20:35

Exactamente, André, y que el rally empieza a permear a todas las partes de la economía. No es simplemente que sube inteligencia artificial o semiconductores o este tipo de temas de tecnología, sino que todo el mercado empieza a obtener ese rally, sobre todo porque estamos teniendo avances en temas geopolíticos, los reportes corporativos siguen saliendo muy bien y pues sigue estando el boom de la inteligencia artificial que es un catalizador bastante, bastante importante.

SPEAKER_01 21:01

Bueno, Valen, vamos a seguir viendo todo. Muchísimas gracias a todos por escucharnos y nos vemos mañana en un siguiente episodio de PDL. Hasta la próxima.

SPEAKER_02 21:07

Hasta la próxima.

SPEAKER_00 21:15

The information compared in this epoch representative general of the mercury financiers and no pretending utilization as a solicitude for comprise or vendor no value financier. All the inversions conceive one of risk. The inversions in the value are subject to the risk of the market and value, including, in other words, the capital inverted.